恒生科技早盘高开，机构：港股四季度先抑后扬，结构上继续重点推荐科技/AI及互联网

10月15日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨1.08%，恒生科技指数涨1.31%，国企指数涨1.19%。盘面上，科网股普涨，黄金股普涨，中资券商股普遍高开，创新药概念多数上涨，汽车股活跃。开盘后，A股同赛道规模最大的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数上涨，持仓股哔哩哔哩、ASMPT、美的集团、小鹏汽车、比亚迪股份、舜宇光学科技、小米集团等涨幅居前。

消息面上，美联储主席鲍威尔最新发言表示，央行可能在未来数月内结束资产负债表缩减进程，以防止短期资金市场出现流动性紧张。这一表态或标志着美联储在量化紧缩（QT）政策上的潜在转折，也强化了市场对本月再度降息的预期。截至发文，CME FedWatch Tool显示，美联储10月议息会议降息25BP的概率超95%。

招商证券在《港股四季度策略报告》指出，短期来看，四季度先抑后扬。在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。而后续边际利好因素有望累积，驱动港股上涨：以AI为代表的中国科技业蓬勃发展，不断取得创新突破；美联储降息预期持续强化，有利于外资流入港股。结构上，继续重点推荐科技/AI及互联网、有色金属等方向。

该机构认为，中长期展望更为乐观。随着供需格局改善，中国经济周期有望迎来景气拐点。科技产业的资本开支和研发投入将逐步转化为企业盈利，成为新的增长引擎。在美联储降息周期开启后，中美政策“双宽松”共振，南向资金和外资将持续流入。未来基本面改善，盈利预期上修叠加估值修复将驱动港股中长期上行，呈现慢牛趋势。

公开信息显示，截至10月14日，恒生科技指数ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为22.64倍，处于指数发布以来约27.36%的估值分位点，处于历史相对低估区间，而高弹性、高成长等特性使其具备更大的向上动能。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数ETF（513180）一键布局中国AI核心资产。（场外联接A/C：013402/013403）

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